与国内电解铝行业正经历着国家供给侧结构性改革的调整且产能已达“天花板”的产业格局不同，当前我国氧化铝产业格局和调整政策相对宽松，且仍处于扩张阶段，未来一段时间仍然有数百万吨氧化铝产能将要投产，一些分析机构预计，到2023年国内将形成1.07亿吨氧化铝产能，这就意味着未来我国将需要更多的铝土矿资源为氧化铝产业提供有力保障。然而，当前受我国严格的矿山治理政策导致国内矿石供应紧张以及价格高企影响，除沿海地区氧化铝保持以消化进口矿土资源为主外，内陆地区的部分氧化铝厂也开始陆续开展生产线改造，更多地使用进口矿石。

资源格局初定，拥有矿石资源的企业才能在新赛道中脱颖而出
从供需匹配的角度看，未来氧化铝产业将处于相对过剩的状态，优胜劣汰的残酷竞争和行业洗牌将全面展开。那么，谁将在群雄逐鹿的环境中获胜？无疑拥有矿石资源配套、低生产成本的氧化铝企业在竞争中将赢得更多主动权。
目前，中国铝业集团、国电投集团等企业均持有国产铝土矿资源。其中，中国铝业资源储量全国第一，现有可采资源储量约2.35亿吨，与之匹配的是全国1850万吨氧化铝产能；从单一企业来看，华银铝业、平果铝等其他公司也拥有一定量的矿山资源，但储量相对较少，而广铝集团位于黔中猫场的特大铝土矿床资源储量超过2亿吨，矿石综合品位超过68%，铝硅比超过8，矿石分布集中，适宜于规模化开采。目前仅配套公司现有60万吨氧化铝产能，长期利用年限超过30年，值得一提的是，猫场超过三分之一资源量的铝土矿品位超过70%，超高品位铝土矿资源可用作利润更高、市场竞争更小的铝土矿化学应用方向，这一优势使得广铝集团在市场竞争中能够做到进退自如；国内更多的氧化铝企业并无资源配套，生产采购大量依赖民采矿以及联办矿，在极端情况下极易受到矿石供应量和价格的双重制约。
总体上看，山西、河南两地氧化铝企业优势逐渐褪去，而西南氧化铝企业受益于优良的矿石资源，将与利用沿海优势使用外矿的氧化铝企业相互抗衡，相比而言使用国内矿石的西南氧化铝企业资源稳定性上要优于敞口在外的沿海氧化铝企业；分企业看，中国铝业、广铝集团、国电投等掌握着全国绝大部分的中高品位铝矿资源，独特的资源禀赋以及低成本的产业链布局，驱动这些企业在残酷行业洗牌中脱颖而出，成为氧化铝行业的领军企业。