2020年1月末，受到突发公共卫生事件影响，国家发布了关于延长2020年春节假期的通知，决定“延长2020年春节假期至2月2日（农历正月初九，星期日），2月3日（星期一）起正常上班”。上期所也宣布“延长2020年春节休市至2月2日，2月3日正常开市”。根据政府规定和当地实际情况，北京、上海、湖北、江西、浙江、河南、山东等全国数十省市自治区分别发布“区域内各类企业不早于2020年2月9日24时前复工”的通知。因此长达20余天的春节期间各类铝企生产情况成为市场关注的焦点。对此，我的有色网开展了对铝产业链各企业的复工调研工作，以下是主要调研结果。

1、运输不畅与运力不足并存，氧化铝生产及出货受阻

由于氧化铝价格处于低位，晋豫氧化铝厂年前铝土矿仅备约一个月库存，与往年约两个月量相比有大幅减少。而现阶段各地政策实施下公路运输及汽车数量受不同程度影响，铝土矿亦难以正常供应，若后期公路运输无法恢复正常水平，氧化铝厂减产风险将加剧。同时，各氧化铝厂生产原料生石灰、液碱多是周边厂以公路运输送到，往年正常春节复工能保障原料，而现阶段仅能供周边生产，生产负荷下调30%-50%不等。物流方面，铁路运输氧化铝至电解铝厂基本维持正常，而汽运短倒车辆不足。据了解，目前某电解铝厂的常规用到氧化铝到厂公路运价135元/吨，而之前正常时期45元/吨。因此，后期需密切关注氧化铝汽运情况，如港口发往霍林河方向，晋豫发往新疆方向等。

2、电解铝维持正常生产，后期减产风险仍存

春节期间电解铝厂维持正常生产，因此在下游加工企业普遍放假的情况下，铝锭库存将会累到较高水平。而从原料端来看，贵州、内蒙古、新疆、青海部分电解铝厂受到运输影响，氧化铝到货减少，造成厂内原料库存偏低，因此后期减产风险仍存。

从铝锭运输情况来看，铁路运输仍可维持正常，汽运短驳受影响较大。春节期间，华东、华南及华中主要消费地仓库多数2月3日起进行仓单制作与合同签订，约2月10日起才可出库，以匹配下游生产情况，因此春节期间，铝锭累库期与往年相比增加7-10天，预计节后铝锭社会库存可达120万吨以上。

3、下游复工普遍延期，消费端仍存疑

附表：2020春节假期铝加工企业停工复工时间表

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